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背景
我们对总部位于硅谷的公司在 2019 年第四季度完成的 188 宗风险融资的条款进行了分析。本季度录得我们开展调查 16 年以来最高平均及中位价格涨幅。
主要发现
2019年第四季度估值结果峰值
- 在 2019 年第四季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 84%，折价融资占 5%，平价融资占 11%，这一数据优于第三季度。在 2019 年第三季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 81%，折价融资占 7%，平价融资占 12%。
- Fenwick & West Venture Capital Barometer™ 显示，2019 年第四季度平均价格增幅为 142% —相较 2019 年第三季度录得的 88% 有所上升，这是自 2004 年我们开始计算估值指标以来录得的最高平均价格上升。
- 融资的中位价格涨幅从 2019 年第三季度的 54% 飙升至 2019 年第四季度的 76%。这也是自我们于 2004 年开始计算估值指标以来录得的最高中位价格上升。
D 轮融资估值大幅走高
- 与前两个季度相反，D 轮融资的估值结果明显强于前一季度。B 轮和 E 轮融资的估值结果亦强于前一季度。
软件和互联网/数字媒体行业继续录得最强劲估值
- 软件和互联网/数字媒体行业在第四季度录得最强劲估值，两个行业的估值结果均明显强于前一季度。
- 与上一季度相比，硬件行业的估值结果有了更温和的改善，而生命科学行业在第四季度的估值结果落后于其他行业。
其他发现
- 本季度可供投资者选择赎回的融资比例增至 11%，为自 2015 年第三季度以来最高比例。
- 本季度具有累积股息的融资比例为自 2017 年第四季度以来最低。
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