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泛伟 (FENWICK & WEST) 洞察

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硅谷风险资本调查 2015 年第四季度 (Silicon Valley Venture Capital Survey Fourth Quarter 2015)

背景

我们对总部位于硅谷的公司在 2015 年第四季度完成的 152 宗风险融资的条款进行了分析。
 

泛伟律师事务所调查结果概述

2015 年第四季度的估值结果较为强劲,但略逊于最近几个季度。

  • 溢价融资超过折价融资,其中溢价融资占 82%,折价融资占 12%,平价融资占 6%。这一数据逊于表现非常强劲的 2015 年第三季度,第三季度溢价融资超过折价融资,其中溢价融资占 86%,折价融资占 4%,平价融资占 10%。
  • 泛伟律师事务所的 Venture Capital Barometer 显示,2015 年第四季度的平均价格上涨 70%。虽然上涨依然强劲,但相比于 2015 年第三季度的 116% 显著减少,也是自 2013 年第四季度以来 Barometer 结果的最低值。
  • 2015 年第四季度融资价格增幅中位数为 39%。这与 2015 年第三季度的 51% 和 2015 年第二季度的 74% 相比下跌明显。
  • 自我们从 2010 年第一季度起按行业统计数据以来,软件行业首次在估值方面未进入前二名,尽管其以融资交易数量占所有融资的 48% 的而领先于其他行业。而互联网/数字媒体行业以其 94% 的溢价融资、111% 的 Barometer 结果和 95% 的增幅中位数,以及硬件行业以其 82% 的溢价 融资、100% 的 Barometer 结果和 63% 的增幅中位数位列前二位最强劲的行业,软件行业位列第三, 生命科学行业垫底。
  • E 轮及后续融资(包括高估值和不景气的公司)相较其他轮融资普遍更为困难,其中,折价融资增至 26%,Barometer 结果下降至 16%,享有高级清算优先权的比例增至 52%,且此类融资占全部融资的比例下降至 15%。
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