背景
可转换债务融资仍然是一个非常受欢迎的初创公司筹款方法。
在这首次公开发布报告中，泛伟律所分析了我们代表发行方100多项于2017年1月1日至2018年3月31日期间15个月内的可转换债券交易。数据包括对条款的调查第一笔钱以及早期和晚期的过桥贷款。
它提供了对可转换债券条款市场的洞察，创始人、董事会成员和投资者应该会感兴趣。
主要发现包括
- 年复一年，交易规模有所增加。今年的总交易规模中位数增长了40％，从100万美元增加到140万美元。
- 在控制权变更情况下，例如出售公司，大多数交易都提供了在偿还本金余额之上的倍数的溢价支付。提供溢价的交易数量逐年呈上升趋势。
- 即使在后期债务发行中，转换折扣也越来越普遍。
- 在没有转换折扣的情况下，只有8％的交易使用估值上限作为独立条款。