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背景
我们对总部位于硅谷的公司，在 2018 年第四季度完成的 234 宗风险融资条款进行了分析。我们发现估值结果处于三年高位，而软件行业的估值最为强劲。我们的数据还显示多元清算优先权的使用急剧下降。
主要发现
溢价融资继续占主导地位，达到多年高位
2018 年第四季度的估值结果，今年前几个季度录得已经达到强劲的水平上有所改善，达到三年高位。
- 在 2018 年第四季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 81%，折价融资占 8%，平价融资占 11%，这一数据优于第三季度。在 2018 年第三季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 78%，折价融资占 9%，平价融资占 13%。
- Fenwick & West Venture Capital Barometer™ 显示，2018 年第四季平均价格增幅为 85%，相较 2018 年第三季录得的 71% 有所上升，是自 2015 年第三季以来录得的最高平均价格上升。
- 2018 年第四季融资的中位价格增幅为 52%，高于第三季录得的 42%，是自 2015 年第二季以来的最高中位价格上涨。
所有融资轮次呈上升趋势
软件行业录得最强劲的估值
- 软件行业在 2018 年第四季度录得最强劲的估值结果，其中平均价格涨幅为 118%，中位价格涨幅为 58%，两者均明显高于前一季度。
- 互联网/数字媒体行业在本季度录得第二强劲的估值结果，第四季度平均价格涨幅为 68%，中位价格涨幅为 56%。
- 比较而言，生命科学和硬件行业在第四季录得弱于上一季的估值结果。
多元清算优先权急挫
- 多元清算优先权的使用在 2018 年第四季度急剧下降。
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